用益理财周刊(2018.1.1-2018.1.7)

时间:2018/01/08 14:28:40 作者:用益金融信托研究院 来源:用益信托网 责任编辑:chenp


用益信托理财周刊2018.1.1-2018.1.7.pdf



产品配置建议


1、信托及资管产品


本周发行市场遭遇滑铁卢,其中,发行数量与发行规模均呈现锐减,本周发行数量较上周相比猛然减少了50款。但是,在数量减少的情况下,平均收益率却持续走高,根据用益信托网的发行规模及预期收益情况收益指数变动趋势图来看,本周呈现明显上扬局面,收益指数从上周的7.52明显上升至本周7.83,不仅守住“7.5 ”关口,更是创下近期以来最高点,可以看出目前收益市场行情走势持续向好。

 

从本周发行的信托产品投资领域来看,房地产领域发行规模大幅度缩水,而基础产业领域则迎难而上,较上周相比有所增长,因此可以看出本周发行产品投向风险较低的基建领域比重呈上升态势。新年开局不利之势也释放出整顿信托业将是2018年的监管重点。因此,在目前的大环境下,投资者可适当配置相关资管产品,但是要特别注意,尤其要关注产品的投向地,风控措施,看是否有充足的抵押物等等。


2、其他资产


股票市场:全球经济复苏强劲,周期股预期提升

 

节后市场持续上扬,蓝筹与成长股交替攀升,周期与价值引领市场。行业上看,建筑材料、采掘、化工、钢铁等周期股涨幅位于第一梯队,房地产紧随其后,消费行业的食品饮料和家用电器同样表现较强。近期公布的PMI  数据显示,全球主要经济体仍然处于扩张区间,宏观复苏动力强劲,对股市形成有力支撑。回顾2017  年,A  股的估值结构进一步收敛,蓝筹股估值抬升、成长股估值回落,估值差异减小,随着市场信心的提振,大小盘个股呈现同步上扬。从配置上看,我们依然坚持前期的市场观点,周期和价值股均衡配置。


    债券市场:监管新规冲击市场,债市维持弱势格局


    节后第一周债券市场再度调整,前三个工作日5年期和10年期国债期货分别下跌0.37%和0.75%。尽管本周资金面重回宽松格局,但一方面央行重新设定了同业存单发行额度备案要求,将额度限定在去年9月末总负债的1/3减去同业负债后的差值,导致银行发行同业存单额度出现缩减,另一方面一行三会联合发布302号文规范债券交易新规,规范了代持和自营回购业务,监管冲击下债券市场出现了尤其是期货市场出现了较大幅度的调整。尽管监管新规将对债券配置资金产生一定程度的影响,但我们仍然认为目前债市处于超调状态,整体利率水平上行空间不大,建议关注后续融资增速受限下可能带来的利率水平回落。


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