用益-信托经理参考:重创非标和通道 银监会发布银行委贷管理办法

时间:2018/01/08 08:55:17 作者:用益金融信托研究院 来源:用益信托网 责任编辑:shuaigr

一周重点关注:


● 一行三会规范债券交易 推进金融去杠杆

● 央行同存备案新规出台 今年银行发行额度缩水成定局

● PPP业务“速冻” 有银行已全面暂停所有PPP融资业务

● 重创非标和通道!银监会发布银行委贷管理办法

● 同业存单发行套上“箍” 中小银行或遇缩表压力

● 私募股权投资基金将获多项政策支持

● 资管增值税影响下沉 保险资管调整产品设计

● 50ETF期权制度持续优化 多家私募布局期权产品

● 中航信托2017年实现净利润16.29亿元

● 302号文深度解读:资管行业野蛮生长时代终结

● 通道刚性压缩下的信托业:今年行业规模大概率下降

● 去通道下房地产信托三大转型方向

●【干货】浅议资管产品征收增值税对信托项目的影响


部分精彩内容:


央行同存备案新规出台 今年银行发行额度缩水成定局


日前央行重新设定了同业存单年度发行额度备案要求,方向进一步趋严。根据2018年新规,今年各家银行同业存单备案额度将限定在去年9月末总负债的1/3,再刨除同业负债后的所得值。从目前已公布的银行2018同业存单发行计划来看,实际备案发行额度已经较2017年大幅下滑。多名银行金融市场人士的一致看法是,这是同业存单新规和监管拟收紧同业存单备案额度的叠加作用。


PPP业务“速冻” 有银行已全面暂停所有PPP融资业务


2017年11月起,银行对PPP项目态度已经逐渐转为谨慎。某银行目前已全面暂停PPP融资业务进行风险排查,暂停期或延续至今年3月。中国银行对PPP态度也明显收紧,建设银行和工商银行态度转为谨慎。


点评:

银行作为市场主体需要考虑市场影响和违约责任的问题,所以除非银监会或央行出台明确的政策要求,银行大概率不会一刀切甚至对已经审批的项目不放款。但是未来的收紧趋势是可以理解,并有较大可能。从金融工作总基调来说,风险防控是第一位,对于PPP来说,因为有大量的财务投资人和金融机构参与,肯定受到金融风险调控影响。


重创非标和通道!银监会发布银行委贷管理办法


银监会1月6日发布《商业银行委托贷款管理办法》,明确商业银行作为受托人,不得参与贷款决策,对委托资金来源、用途等也做了要求。《办法》还提到,商业银行不得接受受托管理的他人资金,资金不得用于从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资。


点评:

管理办法将颠覆非标和通道格局。任何资产管理产品募集的资金都不能再发放委托贷款,这等于封堵了当前很多资管产品非标投资的重要渠道。


通道刚性压缩下的信托业:今年行业规模大概率下降


随着银监会《关于规范银信类业务的通知》的下发,一批信托机构因银信业务违规受罚,监管部门以实际行动展示了对压缩违规银信通道业务的决心,这也使不少业内人士认为,信托行业的拐点大概率会在今年出现。某国企背景信托公司创新部负责人认为,行业主动管理的增长幅度或许将无法覆盖通道规模下降的幅度,2018年信托行业规模大概率下降。


观点:

去年信托行业共计接收了18张银监系统开出的罚单,其中包括“侨兴债”开出的这几张罚单在内,去年四季度开出的罚单数量有8张,说明四季度监管力度持续加强,在这样趋势下,预计今年信托公司受罚力度将进一步加强,信托公司合规风险不容小觑。


去年信托行业规模同比增速应在30%-40%之间,但是,在去杠杆、防风险的外部政策导向下,监管机构下决心压缩通道业务规模,今年信托业规模的快速增长将难持续。2018年,银信合作当属重点监管领域,除合规问题外,还有过快增速的问题。银信存续规模不新增应是很多信托公司的做法。


通道业务规模的压缩在大概率上也将造成整个行业规模的下降,行业主动管理的增长幅度或许将无法覆盖通道规模下降的幅度。在2017年多家信托公司大举增资的背景下,信托公司资本实力进一步增强,相信2018年信托业务发展方向及业务模式将会有明显改变。


302号文深度解读:资管行业野蛮生长时代终结


一行三会针对债券市场的进一步规范制度“302号文”终于落地,加上资管新规、资产增值税等监管政策,标志着资管行业野蛮生长时代的终结。302号文即《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》,在监管思路上进一步明确以净资产为核心的约束体系,从机构、产品、交易结构三个维度约束了机构参与债券市场的行为。通知规定自发布之日起实施,整改需在一年内完成。


观点:

华创证券:资管行业野蛮生长时代终结。过去由于大资管行业缺乏有效的统一监管,监管套利现象十分普遍,随着近期监管政策的不断出台,资管新规、资管增值税、302号文等等一系列监管文件和法规均直指银行表外理财及与之息息相关的各类机构的资管产品,从负债端到资产端再到税收,不断收紧的监管之手都指向去杠杆、防风险,过去野蛮生长的资管行业面临重构,跑马圈地的时代一去不复返。

兴业固收研究团队:302号文对于银行业整体影响不大,但对于非银机构将会有明显的约束。


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点击>>用益信托经理参考(2018.01.01-2018.01.07).pdf


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